苹果AI资本支出会计政策转变将提振每股收益

智通的数据：苹果的 capex 还不到收入的 5%，同行好几家已经是收入的两三成。于是又一轮「苹果在 AI 上躺平」。 但这个比法本身是坏的。苹果相当一部分算力是外面租的，钱走成本，当季就打在利润表上；别人自己买卡，走 capex，摊六年。同一块钱的 AI 开销，在苹果账上压毛利，在对手账上反而让 EPS 更好看。 所以我猜苹果迟早会从租转买。倒不是说它想明白 AI 了，就是这笔账现在太好做了——同样的开销换个科目，EPS 就上去一截。