AI叙事终结，焦点转向盈利与周期性

思科是网络建好等更好的应用和用户，AI是用户和应用在等更好的AI。当然也有很多人会觉得现在的 AI 已经够好了，但也有人觉得现在 AI 还差很多。 故事已经讲完，到了一切讲业绩时侯了，市场已经提前把它当成周期股见顶来对待，然后要每一次的产品创新，新业务创新和公司业绩来证明。 这个中间还有 token 伪需求破灭潮，中产失业需求下降潮，一帆风顺的单边上涨结束了。 很多新的应用会慢慢走出来 我想这也是民主党想要做的，打压完短期的狂热之后，摘走胜利的果实，他们手里实现慢牛。